El aumento de los precios de los metales desde 2002 a esta parte increment贸 la rentabilidad esperada de las inversiones en exploraci贸n minera y las empresas reaccionaron con mayores desembolsos. Seg煤n un informe de la consultora abeceb, entre 2002 cuando se inici贸 la escalada de los precios鈥� y 2010, las inversiones en exploraci贸n se incrementaron en casi un 500%.

Y en 2011 dieron otro salto, del 63%, para alcanzar un monto total de u$s 18.200 millones. La mejora en la relaci贸n riesgo-retorno brinda factibilidad econ贸mica a yacimientos que de otra forma no ser铆an rentables, lo que ayud贸 a expandir la frontera de producci贸n minera. En el caso de los metales preciosos, los precios se quintuplicado entre 2002 y 2011.

El oro aument贸 407%, la plata lo hizo un 663%, 鈥渕ientras que en el resto de los commodities metal铆feros se cuadruplicaron (+323%) en el mismo per铆odo, explica abeceb. Si bien es cierto que hacia fines de 2008 y durante 2009, los commodities metal铆feros sufrieron una abrupta ca铆da (-19%) en el contexto de la crisis internacional, recuperando luego la tendencia creciente durante 2010 y 2011.

Con estos precios, las empresas mineras a nivel mundial, y con fuerza en la Argentina, se lanzaron a la exploraci贸n, pese que la contracara del aumento de los precios de los metales y de la capacidad productiva fue un mayor riesgo, al testearse 谩reas de menor probabilidad de 茅xito. En paralelo, el costo unitario de exploraci贸n y producci贸n creci贸 por dos factores: la menor productividad de los yacimientos marginales y el aumento en el precio de los factores, que se correlaciona, como en cualquier mercado, con el precio del bien final.

Seg煤n el Gold Field Mineral Service, el costo unitario de extracci贸n del oro se increment贸 en un 133% entre 2005 y 2011, destaca abeceb, que aclara que la tendencia ascendente se mantuvo durante 2012. Mientras tanto, el costo unitario de producci贸n del c谩todo de cobre creci贸 un 125% en el mismo per铆odo. Aun as铆, las grandes empresas mineras multinacionales han obtenido en todo el mundo m谩rgenes operativos considerables durante el per铆odo en cuesti贸n鈥�, apunta la consultora, 鈥渋ncrementando su apetito por expandir su capacidad productiva.

La maduraci贸n de estas inversiones se ve reflejada en la expansi贸n de la oferta real de los principales minerales, agrega. Este panorama favorable al sector minero, que condujo al crecimiento de las inversiones y la producci贸n en el sector, se espera que se mantenga en los pr贸ximos a帽os. Si bien en el corto plazo se prev茅 una leve desaceleraci贸n de la econom铆a china 鈥搎ue constituye la variable m谩s sensible en cuanto a la evoluci贸n de la demanda y de los precios de los commodities metal铆feros鈥�, se espera un 鈥漚terrizaje鈥� suave y que mantenga tasas altas de crecimiento de largo plazo, significativamente superiores a las de los pa铆ses desarrollados, indica abeceb.

En este contexto de crecimiento mundial a dos velocidades, China y el resto de los emergentes seguir谩n manteniendo los precios altos en comparaci贸n hist贸rica. De acuerdo a las previsiones del Banco Mundial, los precios de los metales se mantendr谩n, al menos hasta 2015, por encima de los niveles de 2008. En este contexto, Am茅rica latina tendr谩 la oportunidad de abastecer el d茅ficit minero de Asia, concluye abeceb.