Las turbulencias internacionales provocaron que el precio internacional del cobre registrara una baja de 11,4% en 12 meses y una disminución de 22,5% en septiembre. Ello, en todo caso, es circunstancial, e incluso el viernes tras haberse aprobado el día anterior un aumento del fondo de rescate de la Zona Euro por parte de Alemania y una huelga indefinida en la minera peruana Cerro Verde (que produce un 2% del cobre mundial), el mineral se elevó 2,24% en la Bolsa de Metales de Londres, al transarse en US$3,235. De todos modos, se debe tener presente que en términos acumulados a septiembre, el valor del metal contabiliza un alza interanual, que llega a 29,1%, pues en enero-septiembre de 2011 promedió US$4,196 la libra, comparado con una media de US$3,252 la libra registrada en igual lapso de 2010.

RENTABILIDAD GARANTIZADA

De esta forma, y más allá de la sobrerreacción de los mercados externos en el último mes, las empresas del sector están tranquilas, pues las condiciones actuales y proyectadas ameritan y garantizan la actual y futura rentabilidad de las compañías pertenecientes a la Gran Minería chilena. De hecho, un estudio realizado por ESTRATEGIA, en que se considera que en el segundo semestre la producción se mantendría similar al primero al igual que los costos, revelan que las empresas seguirán reportando grandes utilidades, incluso con precios promedios de US$3,5 la libra y US$3, ambos escenarios considerados muy pesimistas.

Sin ir más lejos y considerando el escenario “menos auspicioso� (de US$3 la libra), los resultados de la Gran Minería alcanzarían a US$4.442 millones en la segunda mitad del año, lo que implicaría una baja de 45% respecto del mismo tramo del ejercicio anterior. En tanto, los ingresos de explotación, llegarían a US$14.500 millones, con un deterioro de 40% en relación a similar período del 2010. El buen desempeño de las mineras se sustenta en que los costos totales de la industria bordean los US$2,2 la libra, con lo cual todavía tienen un importante margen para seguir reportando grandes utilidades.

Tal es el caso de Codelco, que en el primer semestre presentó costos y gastos totales de US$2,1 la libra, con lo cual si el valor del cobre se desplomara en julio-diciembre a US$3 la libra, la cuprífera igual reportaría utilidades cercanas a los US$550 millones. Por su parte, en ese escenario Escondida –el mayor yacimiento del mundo– generaría beneficios por US$1.343 millones. En el caso de que la cotización del cobre promediara los US$3,5 la libra en la segunda mitad del año, las ganancias de la industria llegarían US$6.859 millones, con un deterioro de 15% respecto de julio-diciembre de 2010.

ESPECULACION

Las actuales bajas en el precio del cobre son especulativas, dado que todavía existen déficits respecto de una creciente demanda.

Fuente: Estrategia

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