Las se帽ales que Pampa Energ铆a esperaba para pasar al carril r谩pido el segmento del upstream parecen haber llegado y despu茅s de casi un a帽o de poca actividad, la compa帽铆a de Marcelo Mindlin se prepara para aumentar la producci贸n de la mano del Plan Gas.Ar. As铆 lo indic贸 el CEO de la empresa, Gustavo Mariani, en la presentaci贸n de resultados del tercer trimestre. Si bien cuando Pampa organiz贸 la call con analistas e inversores a煤n no estaba publicado el decreto que fij贸 los detalles del plan, desde la empresa detallaron lo que significar铆a para su brazo de Exploraci贸n y Producci贸n (E&P). 

De sumarse al nuevo plan de Naci贸n, la firma estar铆a cambiando rotundamente su plan para el 煤ltimo tramo del a帽o en el que no proyectaban actividad en el 谩rea. Inicialmente el target de producci贸n de la empresa ser谩 volver al nivel que alcanzaron el a帽o pasado que rond贸 los 7,5 millones de metros c煤bicos por d铆a y para eso prometen continuar el desarrollo de su bloque de tight y shale gas m谩s importante de la Cuenca Neuquina: El Mangrullo. Adem谩s prev茅n nuevos pozos en Sierra Chata y "quiz谩s" un salto en las extracciones en R铆o Neuqu茅n, el bloque que opera YPF. "Lo que significa para Pampa es b谩sicamente volver a los niveles de producci贸n del a帽o pasado. 

El plan tambi茅n contemplar谩 un incentivo para el gas de invierno que estamos evaluando, pero no sabemos si lo aprovecharemos", precis贸 Mariani. Seg煤n explicaron en la presentaci贸n, en t茅rminos de CapEx, esta decisi贸n implicar铆a pasar de los 30 贸 35 millones de d贸lares que se destinaban para espec铆ficamente para mantenimiento a unos 100 millones de d贸lares. "El CapEx fue extremadamente bajo este a帽o porque no hemos estado perforando ni completando ning煤n pazo, algo que esperamos reanudar muy pronto, de hecho, si se publica el Plan Gas, asumiremos eso probablemente en diciembre", asegur贸 el CFO de Pampa, Gabriel Cohen. Vale recordar que la presentaci贸n de resultados se realiz贸 el 11 de noviembre y el decreto se public贸 d铆as despu茅s.   

El brazo de upstream de Pampa Energ铆a transit贸 gran parte del 2020 con perfil bajo producto del efecto pandemia en la demanda de gas, pero principalmente por la crisis de precios bajos que atraviesa el segmento desde hace m谩s dos a帽os. La actividad durante todo el a帽o estuvo principalmente orientada a tareas de mantenimiento. El precio promedio del gas que vendi贸 la compa帽铆a durante el tercer trimestre del a帽o fue de 2,5 d贸lares por mill贸n de BTU, lo que signific贸 un 25% menos a nivel interanual. 

Un dato que no solo marca el complejo escenario actual, sino tambi茅n hace cuanto el sector est谩 sumergido en 茅l. "Aunque los precios de Cammesa rondaron en 2,5 d贸lares, reflejando la demanda alta de gas por el invierno, desde octubre con la temporada de primavera los precios apenas son de 2 d贸lares. De nuevo el nivel m谩s bajo del a帽o y apenas cubren los costos, lo que impacta en el horizonte de inversi贸n", sostuvo la gerenta de Relaciones con Inversores de Pampa, Lida Wang. Palabras m谩s o menos, ese ser铆a escenario que anticipaba la firma sin el Plan Gas, sin embargo, con el proyecto en marcha la estimaci贸n es otra: creen que al fijar un precio de 3,50 d贸lares por mill贸n de BTU, Naci贸n lograr谩 asentar un piso cercano a ese valor para todo el gas. 

"Los precios por los que el productor vende a la industria hoy est谩n muy por debajo de lo que paga Cammesa por el gas. Creo que converger谩n, todo precio del gas en Argentina converger谩 de alguna manera hacia el precio de la subasta del Plan Gas, esa es nuestra expectativa", concluy贸 Mariani. Los planes de Pampa Energ铆a eran cerrar el a帽o sin ning煤n nuevo pozo perforado ni completado, una idea similar a la mayor铆a de los productores de gas del pa铆s. El Plan Gas que lanz贸 Naci贸n lleg贸 para intentar revertir esa tendencia y frenar con una brutal ca铆da en la producci贸n y de a poco las empresas comienzan a subirse al barco en el que solo estaba YPF.