El director de la consultora G&G Energy Consultants evaluó que las operadoras podrían tener cerrado el acceso al financiamiento en 2027 por el encarecimiento del crédito y los niveles de deuda. Daniel Gerold también anticipó un importante salto de la producción en Vaca Muerta para el año próximo. Por dónde pasará el crecimiento en Neuquén hacia el 2030.

El fundador y director de la consultora G&G Energy Consultants, Daniel Gerold, evaluó que la producción en Vaca Muerta dará un salto significativo durante 2027. Sin embargo, advirtió que las operadoras podrían enfrentar mayores dificultades para acceder a financiamiento debido a sus niveles de deuda y el impacto de la suba del riesgo país sobre el costo del crédito.

En la 4° Jornada de Petróleo realizada este jueves por el Instituto Argentino de Petróleo y Gas (IAPG), Gerold y otros representantes de la industria evaluaron el escenario productivo energético y el avance de los principales proyectos de hidrocarburos.

El director de Aleph Energy, Daniel Dreizzen, expuso que el país podría alcanzar una producción diaria de 2,2 millones de barriles por día de petróleo crudo y alrededor de 290 millones de metros cúbicos por día (MMm3/d) de gas natural para el 2033. En dicho escenario de alta producción se requerirían inversiones en el orden de los US$ 30.000 millones por año. 

A su turno, Gerold enfatizó que todas las proyecciones de crecimiento potencial en Vaca Muerta están condicionadas por la capacidad de las empresas para tomar deuda.  “La capacidad es potencialmente enorme pero después hay que filtrarlo por la realidad del capital”, sintetizó.

El consultor remarcó que algunas empresas tienen un cash flow negativo a pesar de la suba de los precios internacionales de este año debido a que tomaron deuda para sostener y ampliar la producción cuando los precios no eran tan elevados.

El sector tomó mucha deuda. Está bien, es performing y no le veo un riesgo que no puedan pagar los intereses, ni que los afecte económicamente ni financieramente. Pero no estoy seguro de que el año que viene el mercado esté abierto para el sector, más allá de que es muy buen negocio poder prestarle  a esas casas. El mercado está mucho más cerrado”, evaluó.

La elevada toma de deuda por parte de las operadoras se debe a la dinámica propia del crecimiento de Vaca Muerta, que está siendo liderado principalmente por empresas de capital nacional. “Las empresas tienen poco capital y mucha deuda. En las independientes grandes y las supermajors es al revés, tienen más capital que deuda”, explicó en la jornada organizada por la Comisión de Producción del IAPG.

En el plano productivo en Vaca Muerta, Gerold evaluó que la producción puede acelerarse significativamente en lo que queda del presente año y durante 2027 por la suba de equipos de perforación en actividad que se registró en los últimos cuatro meses. “El salto que se va a producir el año que viene será muy considerable, porque muchos de estos equipos están trabajando en áreas que son nuevas”, explicó.

En una mirada de mediano plazo, hacia el 2030, el principal crecimiento provendrá de las nuevas áreas que están en desarrollo y no de las que actualmente están en producción.

“Tengo la visión que desde las concesiones más maduras, aquellas que tienen 150, 200, 300 o 700 pozos perforados y en actividad, va a costar que provenga el crecimiento de la producción”, comparó el consultor.

“Lo que ocurre es que hay una menor productividad. En estas concesiones tan maduras, que son las que más producen la Argentina, son extraordinarias y lo van a seguir siendo, pero lo que digo es que proyectar el futuro igual a lo que fue el pasado en estas concesiones puede ser un error”, concluyó.