Metrogas, la mayor distribuidora de gas de Am茅rica latina, ten铆a plazo hasta marzo de 2012 para reestructurar su deuda -cercana a los 250 millones de d贸lares-, seg煤n lo que hab铆a dispuesto oportunamente la justicia comercial. Sin embargo, a comienzos de junio ocurri贸 un hecho que oblig贸 a acelerar los tiempos. La petrolera YPF hizo una oferta por las acciones que la brit谩nica BG tiene en Gas Argentino (GASA). Pero esa opci贸n de compra, que vence el 31 de agosto (con una pr贸rroga hasta el 5 de octubre), estaba condicionada a que una negociaci贸n exitosa con los acreedores saque a Metrogas del concurso.

Formalmente, la oferta a los acreedores fue realizada por Metrogas. Pero fuentes vinculadas con la negociaci贸n reconocieron que est谩 relacionada con el plan presentado por YPF. Seg煤n la nota que envi贸 Metrogas a la Bolsa de Comercio, la propuesta presentada ante el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial N掳 26 se pagar谩 a los acreedores con ON en d贸lares, cancelables a 14 a帽os y por el 45% de la deuda original. Las ON se amortizar谩n al 1% anual desde el a帽o 3 hasta el 13 y el saldo restante (89%) se cancelar谩 al vencimiento. La tasa de inter茅s ser谩 del 4% anual.

"En principio, vemos buena predisposici贸n de los acreedores, pero todav铆a no tenemos la respuesta de todos. Si se encamina bien, como esperamos, se va a allanar lo de YPF", indic贸 un funcionario de Metrogas. La reacci贸n en la Bolsa fue positiva: la acci贸n subi贸 5,36%, aunque el volumen operado fue bajo. Otras fuentes precisaron que el grupo de acreedores m谩s propenso a aceptar la iniciativa es el de los acreedores comerciales u operativos: aquellas empresas que proveen bienes o servicios a Metrogas y que aspiran a mantener el v铆nculo. M谩s "complicada" est谩 la posici贸n entre los acreedores financieros: son los que compraron deuda en el mercado y aspiran a realizar el mejor negocio posible con esos t铆tulos.

"Si esto no funciona, tenemos tiempo hasta febrero de 2012 para seguir presentando propuestas", explicaron en Metrogas. De todos modos, el plazo de la opci贸n de compra de YPF es el que todos est谩n mirando hoy. El 70% de Metrogas est谩 en manos de GASA, el 8,3% pertenece a la Anses, el 11,7% cotiza en Bolsa y el 10% corresponde a las acciones en poder de los trabajadores. YPF tiene el 45,33% de GASA y aspira a comprar el 54,67% restante, que est谩 en manos de BG, por un monto que se mantiene en reserva. Para que esa operaci贸n se concrete, no s贸lo deber铆a celebrarse un acuerdo con los acreedores. Tambi茅n se requiere que el Gobierno autorice la operaci贸n, ya que YPF -en tanto productora de gas- est谩 impedida de operar en el negocio de la distribuci贸n. Pero antes de avanzar en la tramitaci贸n de esta excepci贸n, YPF buscar谩 que est茅 cerrada la renegociaci贸n con los acreedores.

Fuente: La Naci贸n

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