Los movimientos, que aparecen detallados en los estados financieros correspondientes al primer semestre de 2026 que la petrolera acaba de enviar a la Comisi贸n Nacional de Valores (CNV), permiten reconstruir una estrategia que va bastante m谩s all谩 de una sucesi贸n de compraventas.

Los datos revelan que Pluspetrol est谩 desprendi茅ndose de participaciones que perdieron peso relativo dentro de su negocio y, al mismo tiempo, reforzando su exposici贸n sobre 谩reas del principal desarrollo no convencional del pa铆s.

El proceso ocurre despu茅s de una de las operaciones m谩s importantes de su historia reciente con la adquisici贸n de los activos argentinos de ExxonMobil.

Se trata de una transacci贸n para la cual recibi贸 fi nanciamiento de su controlante y que ampli贸 sustancialmente su presencia en Vaca Muerta.

El propio balance revela que en diciembre de 2024 se hab铆an firmado pr茅stamos vinculados a esa compra por m谩s de u$s1.700 millones

Una de las piezas centrales del reordenamiento es el acuerdo firmado con YPF el 22 de enero pasado con un esquema original que establec铆a que Pluspetrol recibir铆a el 44,44% de Vaca Muerta Inversiones S.A.U., sociedad de la petrolera estatal que posee una participaci贸n del 45% en La Escalonada y Rinc贸n La Ceniza.

A cambio, entregar铆a su 50% en Las Tacanas, Aguada Villanueva y Meseta Esperanza.

Pero el negocio evolucion贸 y el 30 de abril pasado, Pluspetrol, YPF y Vaca Muerta Inversiones modificaron el convenio.

Pluspetrol transfiri贸 sus participaciones en las 谩reas comprometidas y qued贸 habilitada, sujeto al cumplimiento de determinadas condiciones, para adquirir un 20% de participaci贸n en los contratos de Uni贸n Transitoria y acuerdos de operaci贸n conjunta correspondientes a La Escalonada y Rinc贸n La Ceniza, en lugar de recibir las acciones previstas originalmente.

Si esas condiciones no se cumplen, o si Pluspetrol as铆 lo decide, permanece la alternativa de adquirir las acciones.

La dimensi贸n econ贸mica de la operaci贸n aparece ahora por primera vez con claridad en los estados financieros en donde se informa que la empresa realiz贸 una medici贸n preliminar del valor razonable de las 谩reas entregadas a YPF y las ubic贸 en u$s232 millones. (...)