El anunci贸 de la liberaci贸n del tipo de cambio a partir de hoy -una devaluaci贸n en t茅rminos reales- tendr谩 un fuerte impacto en el sector petrolero y la recaudaci贸n de regal铆as de los gobiernos provinciales.

Pero no hay que apurarse: el valor del d贸lar es tan s贸lo una de las variables vitales para el sector. La otra, l贸gicamente, es el precio del crudo y el gas, ambos regulados por el Estado que seguramente meter谩 la mano para evitar incrementos.
En t茅rminos concretos la devaluaci贸n tendr谩 tres efectos:

1- Las petroleras licuar谩n sus costos en pesos. Es imposible establecer cu谩nto representan. Para YPF, por ejemplo, rondan el 70%. El principal ahorro ser谩 en salarios: si un trabajador cobraba en pesos el equivalente al 5% de un barril de crudo (por tomar un n煤mero te贸rico), ahora cobrar谩 el 2,5% si el tipo de cambio pasa, como espera el mercado, a 15 pesos por d贸lar. Como en el resto del mundo del trabajo, los sueldos perder谩n poder adquisitivo.

Adem谩s de salarios, las empresas tambi茅n licuar谩n su deuda en pesos. Como contraparte, las utilidades en moneda nacional que no pudieron girar durante la era K habr谩n perdido un 50% de su valor (siempre suponiendo un cambio de 15 pesos).

2- Las provincias recibir谩n m谩s dinero en concepto de regal铆as. Neuqu茅n, por caso, hab铆a calculado un tipo de cambio de 9,45 pesos en su Presupuesto 2016. Si hoy las casas de cambio abrieran con el d贸lar a 15 pesos, la provincia embolsar谩 4.000 millones de pesos m谩s en este concepto, siempre que el barril criollo de 77 d贸lares no se modifique.

La contraparte para Neuqu茅n es que tambi茅n tiene tomada un 75% de deuda en d贸lares, as铆 que lo "gane" en regal铆as, lo "perder谩" para pagar deuda. Pero hay un aliciente: el gobernador Omar Guti茅rrez a煤n no liquid贸 unos 130 millones de d贸lares que tiene guardados en una cuenta, producto del 煤ltimo endeudamiento y el pago de dos bonos petroleros. Son recursos que ir谩n al pago del medio aguinaldo y que ahora pasar谩n a valer al menos un 50% m谩s.

3- Si se aplica la ley de mercado m谩s llana, la devaluaci贸n se trasladar谩 a los surtidores, aunque no necesariamente al mismo nivel. El petr贸leo representa un 30 o 40% del precio final del combustible. Si ese insumo sube, l贸gicamente lo har谩 la nafta y el gasoil en el surtidor. Pero el gobierno de Mauricio Macri tiene un as bajo la manga: el "barril criollo". Fuentes de la Casa Rosada aseguran que se buscar谩 un valor m谩s bajo de los 77 d贸lares actuales para compensar la suba en las estaciones de servicios.