Por la mejora del precio del barril, migrar谩 sus desembolsos hacia el desarrollo de crudo. Los detalles, punto por punto, del business plan.

Nueva York (enviado especial). YPF present贸 hoy en esta ciudad su plan de inversi贸n para los pr贸ximos cinco a帽os. En el coraz贸n de Wall Street, detall贸 hoy a los principales inversores privados de la empresa los principales lineamientos de su estrategia de desarrollo para el per铆odo 2019-2023. Lo que hizo, en rigor, fue actualizar el plan dado a conocer el a帽o pasado tambi茅n en Nueva York en funci贸n de la evoluci贸n de indicadores de la industria petrolera: aumento del precio del crudo, ca铆da del importe local del gas y oportunidades concretas en materia de exportaci贸n de hidrocarburos.

La presentaci贸n del business plan corri贸 por cuenta de Miguel Guti茅rrez, presidente del Directorio de la empresa controlada por el Estado; Daniel Gonz谩lez, su CEO, y el resto del comit茅 ejecutivo integrado por cinco vicepresidentes. El 鈥淚nvestor day鈥�, tal como denominan en la empresa a la reuni贸n anual con inversores en esta ciudad, coincidi贸 este a帽o con un momento especial para la petrolera al cumplirse 25 a帽os desde que YPF est谩 listada en la Bolsa de Comercio de Nueva York. Como es tradici贸n en estos casos, Guti茅rrez y Gonz谩lez fueron agasajados por las autoridades de la entidad norteamericana.

EconoJournal integr贸 la delegaci贸n de medios argentinos que cubri贸 la publicaci贸n del nuevo plan. A continuaci贸n, un punteo de los datos m谩s relevantes de la iniciativa.

La inversi贸n anual promedio en el per铆odo se ubicar谩 entre los 4000 y 5000 millones de d贸lares.

El a帽o que viene, se desembolsar谩n US$ 3.400 millones a la producci贸n de hidrocarburos (69% no convencional 31% convencional).

Como consecuencia del repunte del precio internacional del barril y el descenso del precio del gas en boca de pozo en el mercado interno, YPF migrar谩 al desarrollo de petr贸leo buena parte de la inversi贸n que estaba prevista el gas natural. La petrolera apunta a incrementar un 9% su extracci贸n de crudo en 2019 y un 4% la de gas.

Proyectos de tight gas que no son rentables con un precio medio de US$ 4 por mill贸n de BTU (el valor que estim贸 YPF para trazar su plan) ser谩n postergados. Es el caso, por ejemplo, de campos como R铆o Neuqu茅n y Sierra Toledo/Loma Barrosa en la cuenca Neuquina. En el quinquenio 2019/2023, la empresa quiere incrementar su producci贸n total de hidrocarburos entre un 30% y un 40%.

YPF aspira a autoabastecer la demanda de crudo de sus refiner铆as en 2021 (hoy compra a terceros el 20% del petr贸leo que procesa).

La petrolera no emitir谩 nueva deuda internacional en los dos meses que restan de 2018 y podr铆a no hacerlo tampoco en 2019. Su liquidez es s贸lida. Cuenta con una posici贸n de caja cercana a unos US$ 1.500 millones para hacer frente a los vencimientos que deber谩 afrontar el a帽o que viene. 鈥淭omamos deuda en d贸lares y en pesos a tasas muy competitivas a fines de 2017. Podemos financiar nuestro plan de desarrollo con flujos propios de la compa帽铆a鈥�, precis贸 Gonz谩lez. La meta para 2019 es que el ratio de deuda sobre PBI se ubique en 1,5X.

Gonz谩lez confirm贸 que en febrero comenzar谩 a funcionar una barcaza de licuefacci贸n de gas que procesar谩 hasta 2,5 millones de metros c煤bicos diarios (MMm3/d) del fluido para el mercado de exportaci贸n de Gas Natural Licuado (LNG). Este medio adelant贸 el proyecto hace algunas semanas.

YPF tiene en carpeta un ambicioso proyecto de exportaci贸n de LNG a gran escala para exportar hasta 20 MMm3/d铆a del hidrocarburo. Guti茅rrez se mostr贸 optimista de cara a poder firmar el contrato de construcci贸n de una terminal de licuefacci贸n en Bah铆a Blanca 鈥渆n los pr贸ximos meses鈥�. El proyecto demandar谩, como m铆nimo, un plazo de construcci贸n de cuatro a帽os y una inversi贸n cercana a los US$ 4.000 millones que YPF buscar谩 diversificar con otros productores de gas. 鈥淓l desarrollo de gas en Vaca Muerta a escala masiva s贸lo es viable si somos exitosos en instalar una planta de exportaci贸n de LNG a mediano plazo. Tenemos por delante una ventana de oportunidad de entre 90 y 120 d铆as para impulsar un plan integral para los problemas de gas que enfrenta la Argentina鈥�, advirti贸 Guti茅rrez.

La petrolera tambi茅n quiere apuntalar el negocio de la petroqu铆mica, aguas debajo de la producci贸n de gas. Tiene en carpeta proyectos de ampliaci贸n de Profertil y MEGA, dos subsidiarias en Bah铆a Blanca.

Para realizar sus proyecciones, YPF contempl贸 una devaluaci贸n nominal del d贸lar de entre un 23% y un 26% y un precio internacional del barril de entre 60 y 70 d贸lares, por debajo de la cotizaci贸n actual.

A su vez, un equipo de la petrolera est谩 evaluando la industria global de litio para definir en qu茅 lugar de la cadena de valor de ese negocio podr铆a participar la compa帽铆a. 鈥淭ambi茅n creamos YPF Ventures para evaluar a mediano plazo negocios ligados a la incorporaci贸n de tecnolog铆a, as铆 como tambi茅n la movilidad el茅ctrica con YPF Luz鈥�, indic贸 Guti茅rrez.

Combustibles. En lo que va del a帽o YPF aument贸 sus precios un 66%, por debajo de la apreciaci贸n del tipo de cambio. A煤n as铆, Gonz谩lez precis贸 que el atraso del precio de los combustibles en surtidores es relativamente menor con relaci贸n a la paridad de importaci贸n. 鈥淓n gasoil el atraso ronda un 15% y en naftas, un 5%鈥�, detall贸. La petrolera seguir谩 recomponiendo gradualmente sus precios en los pr贸ximos dos meses de cara a alinear sus precios con los internacionales a fin de a帽o o principios de 2019, en funci贸n tambi茅n de c贸mo evolucione el precio del barril y la cotizaci贸n del d贸lar.

YPF invertir谩 en el per铆odo US$ 1.400 millones en sus refiner铆as para mejorar la calidad de las naftas y gasoil, en l铆nea con la normativa local que obliga a las petroleras a reducir la cantidad de azufre en sus derivados. Los desembolsos permitir谩n, a su vez, elevar un 20% la capacidad de refinaci贸n de combustibles.

Vaca Muerta. Pablo Bizzotto, VP de Upstream, precis贸 que para 2023 el objetivo de YPF es tener en producci贸n un 10% o 12% del acreaje total que la petrolera posee en la formaci贸n no convencional de la cuenca Neuquina. 鈥淎煤n as铆, no se puede asumir que todos los acres de Vaca Muerta son iguales. Es un error muy com煤n que se comete a veces. No podemos poner a todos los campos en la misma bolsa鈥�, enfatiz贸 Gonz谩lez. 鈥淟a principal caracter铆stica de Vaca Muerta es su heterogeneidad. Hemos cambiado el dise帽o de pozo para poder perforar ramas horizontales de mayor extensi贸n, con m谩s cantidad de fracturas. Ayer, por ejemplo, realizamos seis fracturas en Loma Campana, s贸lo en un d铆a鈥�, agreg贸 el VP de Upstream de YPF.

Bizzotto indic贸 que se acelerar谩 el desarrollo del no convencional con un crecimiento de la producci贸n del 150%, un promedio de 18 equipos activos y 1700 pozos perforados para el 2023. A su vez, habr谩 tres proyectos en etapa de desarrollo masivo para fines de este a帽o.

En infraestructura en Vaca Muerta, la empresa invirti贸 3.600 millones de d贸lares en y planifica invertir una cifra similar en los pr贸ximos cinco a帽os.

YPF avanzar谩 con una iniciativa de reorganizaci贸n de su porfolio de activos en el upstream. La empresa tiene en marcha dos procesos de desinversi贸n en 谩reas menores en la zona de Catriel y otro en el sur de Neuqu茅n. La meta es vender entre 8 y 12 谩reas secundarias que no integran el core business de la compa帽铆a. A principios de 2019 se lanzar谩 un tercer proceso que involucrar谩 la desinversi贸n de activos tambi茅n en otras cuencas. 鈥淎煤n as铆, tampoco es que existe una fila interminable de interesados por esos activos. El a帽o pasado se nos cay贸 una venta porque la empresa que iba a comprarlos no pudo conseguir el financiamiento鈥�, enfatiz贸 Gonz谩lez.

A largo plazo, la empresa inform贸 que profundizar谩 el trabajo en exploraci贸n offshore con potenciales socios como la noruega Equinor (ex Statoil) y la francesa Total.

YPF Luz, subsidiaria para el negocio de generaci贸n, duplicar谩 la capacidad de producci贸n de energ铆a. Un 20% de la energ铆a generada en 2023 provendr谩 de fuentes renovables.