C贸mo se resolvi贸 la negociaci贸n con el holding que lidera Marcelo Mindlin para viabilizar legalmente la privatizaci贸n.

El gobierno oficializ贸 este mi茅rcoles la privatizaci贸n del capital accionario de Transener, una empresa estrat茅gica dentro del sector energ茅tico porque monopoliza la operaci贸n del sistema de l铆neas de alta tensi贸n, que permanece en manos del Estado. Por medio de la resoluci贸n N潞 2090 del Ministerio de Econom铆a formaliz贸 el lanzamiento del proceso de venta del 50% de Citilec, la sociedad controlante de Transener, que est谩 en poder de Enarsa.

Se espera que en las pr贸ximas horas se publique en el portal Contrat.ar, la plataforma digital controlado por la Oficina de Compras del Estado que se utiliz贸 para reconcesionar las represas hidroel茅ctricas del Comahue, el pliego licitatorio con la letra chica del Concurso P煤blico Nacional e Internacional para transferir la participaci贸n accionaria de Enarsa en Transener. As铆 lo hizo mediante la Resoluci贸n 2090/2025 en una edici贸n suplementaria del Bolet铆n Oficial.

Seg煤n indicaron a EconoJournal fuentes al tanto de la iniciativa, la compulsa deber谩 estar concluida a finales del verano. Los interesados deber谩n presentar ofertas el martes 23 de marzo por la ma帽ana. El pliego proh铆be de forma taxativa que empresas controladas por Estados nacionales (de otros pa铆s) o provinciales participen de la licitaci贸n. Y establece como condici贸n necesaria para inscribirse en el concurso que los participantes acrediten un patrimonio equivalente al valor accionario de Transener, cuya valuaci贸n burs谩til supera hoy los 800 millones de d贸lares.

En el 谩rea energ茅tica del gobierno son optimistas y aspiran a que la venta del 50% de Citilec le permita al Estado recaudar m谩s de US$ 200 millones. Ser谩 clave, en ese sentido, saber qu茅 entorno financiero existir谩 en marzo de este a帽o. La privatizaci贸n de las centrales hidroel茅ctricas del Comahue termin贸 siendo un proceso competitivo porque el inesperado triunfo de LLA en las elecciones redujo el costo de financiamiento local e internacional. Ver c贸mo resuelve el gobierno los vencimientos de deuda en enero por m谩s de US$ 4300 millones ser谩 un primer paso en esa direcci贸n.

Un aspecto poco conocido del proceso de privatizaci贸n, cuya resoluci贸n demor贸 el lanzamiento del concurso, fue la negociaci贸n con Pampa Energ铆a, que controla el otro 50% de Citilec, para viabilizar en t茅rminos legales y econ贸micos la operaci贸n de venta de la participaci贸n de Enarsa.

Sucede que el holding que encabeza Marcelo Mindlin pose铆a dos derechos contractuales que le permit铆an resguardar el valor de su participaci贸n en Transener. Por un lado, contaba con un Right of First Refusal (ROFR) o Derecho de Primera Preferencia, una cl谩usula que le permit铆a empardar y definir a su favor una oferta de un tercero por el 50% de Enarsa en Citilec. En la pr谩ctica, ese beneficio en poder de Pampa atentaba contra el proceso de privatizaci贸n que impulsa el gobierno porque reduc铆a la competencia en el concurso.

A su vez, Pampa pose铆a un segundo derecho contractual denominado Tag Along o Derecho de Acompa帽amiento, que le otorgaba la potestad de exigir a quien compre el 50% de Citilec que posee Enarsa que obligatoriamente adquiera tambi茅n la participaci贸n accionaria de Pampa en los mismo t茅rminos y condiciones que los aceptados por la empresa estatal.