En una nueva edici贸n de D铆namo Stream, un panel de expertos analiza las consecuencias inmediatas y a futuro de la ampliaci贸n del RIGI a los proyectos de usptream de petr贸leo a partir del decreto 105/2026.

Desde el 19 de febrero pasado, y a partir del decreto 105/2026, el R茅gimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) incluy贸 a los nuevos desarrollos de petr贸leo o upstream. La letra fij贸 un m铆nimo de inversi贸n de USD 600 millones en activos computables y extendi贸 el plazo de adhesi贸n hasta julio de 2027. Sin embargo, la medida se anclaba en un contexto en el que el barril de petr贸leo Brent rondaba los USD 66,60 mientras que hoy, supera los USD 101. Seis meses despu茅s, el escenario plantea nuevos interrogantes. 

鈥淐reo que el RIGI adelanta la normalidad, es decir, adelanta un pa铆s deseable con  estabilidad fiscal, estabilidad cambiaria, con un r茅gimen de impuestos a las ganancias reducido鈥�, sostuvo Juan Jos茅 Aranguren, ex ministro de Energ铆a de la Naci贸n, durante el Cap铆tulo 6 de D铆namo Stream, el ciclo de streaming de EconoJournal. El panel, integrado adem谩s por la ex secretaria de Energ铆a de la Naci贸n, Flavia Roy贸n, el consultor en energ铆a, Nicol谩s Gadano y el Vice Presidente de Rystad Energy, Ernesto D铆az, profundiz贸 tanto en el escenario actual como en el futuro que plantea el r茅gimen.

鈥淓l RIGI inicial estuvo motivado por el af谩n de ampliar la infraestructura para evacuar la producci贸n, tanto de petr贸leo como de gas natural de Vaca Muerta, aunque est茅 habilitado para cualquier lugar del pa铆s. Ahora, para poder usar esa infraestructura que ya est谩 siendo invertida en funci贸n de ese inicial RIGI, hay que llenarla, hay que ponerle adentro hidrocarburos, mol茅culas de gas y de petr贸leo鈥�, continu贸 Aranguren. 

Para Roy贸n, en tanto, la ampliaci贸n de RIGI a los proyectos de upstream genera un problema de 鈥渄oble standard o competencia desleal鈥� en la medida en que habr谩 algunos alcanzados por la medida y otros no y sin embargo, coexistir谩n en un futuro cercano. 

Para la ex secretaria de Energ铆a, la extensi贸n de RIGI no contempl贸 una mirada integral que analice las necesidades de cada sector de la econom铆a. 鈥淎s铆 como claramente el sector de energ铆a quiere previsibilidad y  menos impuestos, todos los sectores buscan lo mismo. Si vamos a bajar los impuestos, es necesario plantear la discusi贸n de c贸mo vamos a bajar el gasto. Y esa discusi贸n es la que no se est谩 dando鈥�, detall贸. 

鈥淎l RIGI hay que evaluarlo en el futuro鈥�, sostuvo por su parte Nicol谩s Gadano. 鈥淟as reglas que no podemos darles a todos ahora -por restricciones fiscales, cambiarias, etc- se las estamos dando a algunos sectores para que catalicen la inversi贸n. Dentro de un tiempo, esas reglas deben ser generales efectivamente. Si dentro de 5 a帽os el impuesto al cheque -hoy dentro del RIGI- hay sectores que no lo pagan y otros que s铆, estamos claramente frente a un problema鈥�, explic贸.

Y continu贸: 鈥淓l objetivo final es que lentamente, en la medida en que la econom铆a se estabilice, tenga un poco m谩s de margen fiscal, la propia credibilidad del sistema  elimine la idea de que necesit谩s un tribunal arbitral y de que la justicia argentina es un desastre. Que esto para las empresas se vuelva indiferente y que con el paso del tiempo el crudo RIGI sea similar al crudo no RIGI鈥�, explic贸. 

Esa posible distorsi贸n plantea un escenario complejo:  驴es correcto que en el dise帽o regulatorio convivan dos tipos de reg铆menes dentro de un mismo sector y para una misma actividad?. 鈥淪i fracasa la administraci贸n del RIGI, no solamente para esta industria, para otras tambi茅n, va a ser un problema, porque efectivamente va a haber distorsiones鈥�, cerr贸.