Mientras el Merval cerr贸 un gran mes de agosto, con un incremento del 20% en d贸lares, Edenor se convirti贸 en la estrella argentina de Wall Street con una suba de m谩s del 60%. 驴Qu茅 hay detr谩s de dicho fen贸meno y qu茅 se puede esperar en el futuro? En esta nota, todos los detalles. Los activos argentinos contin煤an de racha, alimentados por cuestiones especulativas en cuanto a las elecciones y al acuerdo con el FMI. 

A eso se le suma el buen rendimiento del mercado estadounidense y la recuperaci贸n de Brasil. Edenor (Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte Sociedad An贸nima) es una empresa privada constituida por el Estado argentino en la d茅cada del 90. Presta servicios de distribuci贸n y comercializaci贸n de energ铆a el茅ctrica dentro de la zona noroeste de CABA y en 20 partidos de la Provincia de Buenos Aires, llegando a m谩s de 3 millones de clientes. En abril de 2007 comenz贸 a cotizar en la bolsa de los Estados Unidos, bajo el ticker EDN. 

Como es sabido, el principal driver que tienen los activos argentinos es la pol铆tica. Y en el caso de Edenor, dicho efecto se acent煤a dado que sus ingresos dependen de lo que el Estado les permita cobrar por sus servicios. Veamos el gr谩fico hist贸rico: El principal impulso alcista que tuvo Edenor fue a mediados de 2013, cerca de las elecciones legislativas. Para el oficialismo, en ese entonces el kirchnerismo, las encuestas le pronosticaban malos resultados y Edenor comenz贸 a subir. 

Sabemos que el kirchnerismo, en esencia, subsidia tarifas, y eso afecta directamente los ingresos de Edenor. Como se percib铆a (y luego termin贸 ocurriendo) el oficialismo tuvo un mal resultado en las legislativas de 2013, que se acentu贸 en las elecciones presidenciales en 2015, con la victoria de Macri. 

Edenor, beneficiada por los aumentos tarifarios que impuso el macrismo, tuvo un rendimiento superior al 3000% desde mediados de 2013 hasta los m谩ximos en 2018, pasando de USD 1,7 a USD 62. Reitero: rendimiento superior al tres mil por ciento. Luego vino la crisis de 2018 y las PASO de 2019 que afectaron seriamente el precio de la acci贸n, llev谩ndola a un m铆nimo de USD 2,54, acumulando una dr谩stica ca铆da del 95%. Destrucci贸n total de valor, en concordancia con todos los activos argentinos, aunque las energ茅ticas sufrieron mucho m谩s. Edenor tuvo un rendimiento espectacular de m谩s del 70% en agosto, con un volumen muy superior al promedio. La acci贸n no est谩 ajena a las especulaciones pol铆ticas y al acuerdo con el FMI. (...)