El avance de YPF en el mercado del gas natural licuado (GNL) tiene tras de s铆 varios objetivos como son conocer por dentro el segmento, ganar conocimientos o know how antes de emprender el gran proyecto de una planta licuefactora en tierra, y tambi茅n generar una especie de marca, que identifique en los potenciales mercados compradores el GNL argentino.

Pero en lo que hace a los n煤meros, los m谩rgenes son m谩s que ajustados y es posible que, si no median cambios en las regulaciones vigentes, la experiencia tenga un costo a cargo de la petrolera de mayor铆a estatal.

Para contar con el producto, el GNL, listo para exportar se deben adicionar varios costos. El primero es el del gas natural que se utiliza como base de la producci贸n. De momento la petrolera de bandera tiene un break even, un punto a partir del cual comienza a ganar dinero, muy cercano a los 3 d贸lares por mill贸n de BTU (la unidad de medici贸n del gas).

El segundo costo a sumar es el transporte. Seg煤n se supo, llevar el gas desde la Cuenca Neuquina hasta el muelle de Compa帽铆a Mega, en Bah铆a Blanca, adiciona cerca de 80 centavos de d贸lar por mill贸n de BTU.

El tercer costo es el de licuar el gas. El proceso que se realiza en la barcaza alquilada por YPF a la compa帽铆a Exmar tiene un valor cercano a los 2 d贸lares por mill贸n de BTU.

Contando s贸lo esos costos, la cuenta da un valor final de 5,80 d贸lares para el equivalente en GNL a la unidad est谩ndar de m茅trica del gas natural.

Actualmente, el precio del GNL no s贸lo tiende a la baja en el mercado global, sino que incluso en las principales plazas del segmento se lleg贸 a comercializar a fines del a帽o pasado a valores cercanos a los 5,40 d贸lares por mill贸n de BTU.

Ese valor ya es inferior al precio de realizaci贸n que de momento estar铆a obteniendo YPF, al cual deben adem谩s sum谩rsele los impuestos nacionales y retenciones a las exportaciones que hoy est谩n vigentes, haciendo a煤n mucho m谩s cuesta arriba la cuenta en la que el 煤nico factor de ajuste es el precio del upstream.

Las autoridades de YPF, con Guillermo Nielsen a la cabeza, podr铆an haber cerrado el 2019 con una gran celebraci贸n por el 茅xito de la primera exportaci贸n de gas natural licuado (GNL) a Europa. Pero el festejo se vio aguado por el duro rev茅s que, tanto YPF como Nielsen en persona, tuvieron el domingo anterior, de la mano de un fallido aumento del precio de los combustibles.

La desautorizaci贸n fue may煤scula y dej贸 en evidencia, por un lado, que la conducci贸n de una petrolera tan grande para el pa铆s como YPF requiere de dotes mayores para surfear el delicado contexto nacional.

Pero a la vez dej贸 expuesto a Nielsen, a apenas dos semanas de haber sido designado al frente de la petrolera por Alberto Fern谩ndez, quien al d铆a siguiente asumi贸 ser quien orden贸 el freno. (...)