La decisi贸n responde a una l贸gica financiera estricta ante un mercado deprimido. "No hay necesidad de perforar cuando los m谩rgenes b谩sicamente han desaparecido", sentenci贸 Hamm en una llamada con Bloomberg. La medida implica que la compa帽铆a, el mayor productor privado de EE.UU., dejar谩 de abrir nuevos pozos en su cuenca insignia hasta que la cotizaci贸n del barril permita recuperar la rentabilidad.

Este "parate" en el Norte es hist贸rico: es la primera vez en m谩s de treinta a帽os que Continental detiene su maquinaria de crecimiento en Dakota del Norte , una se帽al inequ铆voca del agotamiento de los pozos f谩ciles en EE.UU. y de c贸mo la estructura de costos del shale estadounidense se vuelve vulnerable ante precios bajos.

Cerca del punto de equilibrio

En Bakken, el punto de equilibrio para perforar un pozo es ahora en promedio de al menos 58 d贸lares por barril, un 4% m谩s que hace un a帽o, debido al aumento de los costos, seg煤n un informe de BloombergNEF.

La promesa de campa帽a del presidente Donald Trump de vender petr贸leo barato a alrededor de 50 d贸lares por barril reducir铆a la actividad de perforaci贸n en todas las cuencas principales, incluida la m谩s resistente, la del Permian. Hamm dijo a Bloomberg que 鈥渕ucha gente est谩 evaluando su actividad en todas las cuencas鈥�.

Seg煤n un informe prublicado en diciembre pasado por Wood Mackenzie , la producci贸n de petr贸leo de los 48 estados continentales se estancar谩 en 2026 por primera vez desde la pandemia, por la ca铆da de plataformas petrol铆feras a lo largo de 2025 y la menor actividad durante el a帽o. La Cuenca del Permian se mantiene resiliente y es el motor del suministro de petr贸leo de EE. UU.

Hamm apuesta por Vaca Muerta

La retirada t谩ctica en Estados Unidos resalta, por contraste, la agresiva apuesta de Hamm en el sur del continente. Lejos de replegarse globalmente, Continental Resources redirigi贸 su atenci贸n y capital hacia Vaca Muerta , donde la calidad de la roca a煤n ofrece el potencial que Bakken ha perdido.

Este inter茅s se profundiz贸 el pasado 5 de enero de 2026, cuando se oficializ贸 una alianza clave con Pan American Energy (PAE). En este acuerdo, Continental adquiri贸 el 20% de participaci贸n en cuatro 谩reas estrat茅gicas: Coir贸n Amargo Sureste, Bandurria Centro y Aguada C谩nepa (Neuqu茅n), y Loma Guadalosa (R铆o Negro).

Si bien PAE se mantiene como operador, la entrada de Hamm busca inyectar eficiencia t茅cnica. Marcos Bulgheroni , Group CEO de PAE, destac贸 que "como socio no operador, Continental nos aportar谩 su know-how en derisqueo y eficiencia de operaciones". Por su parte, Doug Lawler , CEO de la firma estadounidense, ratific贸 que "Vaca Muerta es una de las formaciones de shale m谩s atractivas del mundo", justificando la inversi贸n en Argentina en un momento de recorte en su propio pa铆s.

El acuerdo con PAE es parte de un desembarco mayor. Se suma a la reciente adquisici贸n del 90% y la operaci贸n del bloque Los Toldos II Oeste, comprado a Pluspetrol , lo que convierte a Continental en un jugador con doble rol en Argentina: socio estrat茅gico de los locales y operador independiente.