Para empezar, el costo de producci贸n del petr贸leo en Arabia Saudita es de US$4/barril, seg煤n Barclays, y el costo de producci贸n del petr贸leo no convencional de Vaca Muerta no baja de US$80/barril, seg煤n Morgan Stanley. Inclusive, 鈥渟i el petr贸leo se vendiera a 84 u 85 d贸lares el barril, los resultados econ贸micos de Vaca Muerta ser铆an marginales鈥�, anunci贸 Miguel Galuccio, CEO de YPF, ante un plenario de comisiones de la C谩mara de Diputados a fines de octubre. Por si fuera poco, Arabia Saudita cuenta con reservas financieras de alrededor de US$750.000 millones que utiliza para blindarse de las crisis pol铆ticas regionales y de las ca铆das de crudo, mientras la Argentina tiene reservas l铆quidas de tan s贸lo US$10.000 millones, cifra que no est谩 sujeta a compromisos de pago ni son swaps con China.

Otro tema en el cual no nos parecemos en nada con el reino de Arabia Saudita es que la Argentina garantiza un precio de compra a los productores de petr贸leo. Actualmente, el Gobierno nacional paga US$84/barril de Medanito, un crudo liviano similar al West Texas Intermediate (WTI) y oriundo de la cuenca Neuquina, aunque el Ejecutivo inform贸 recientemente que a partir de enero reducir谩 esta cifra en US$7. Tambi茅n, Casa Rosada inform贸 que podr铆a subsidiar la industria a煤n m谩s si los productores subieran la producci贸n en vez de s贸lo mantenerla.

Seg煤n el Instituto Argentino del Petr贸leo y Gas, este a帽o la producci贸n de crudo caer谩 1.3% comparado con el a帽o pasado, aunque YPF anunci贸 que su producci贸n de crudo creci贸 4.6% durante el mismo per铆odo. En caso de lograr este objetivo de producci贸n los productores percibir铆an US$3/barril adicionales. En otras palabras, por producir petr贸leo Medanito se pagar铆a US$80/barril, exactamente el breakeven de YPF en Vaca Muerta. Todo esto ocurre mientras el WTI cotiza internacionalmente alrededor de los US$55 y el FMI revel贸 recientemente que no espera que el crudo llegue a valer US$73/barril hasta el a帽o 2019.

Con un precio internacional del petr贸leo que ya cay贸 50% desde junio pasado gracias a pa铆ses como EEUU y Libia, quienes incrementaron significativamente sus producciones este a帽o, por la desaceleraci贸n econ贸mica mundial y una decreciente demanda de crudo, las empresas productoras ser谩n m谩s selectivas en la continuidad y b煤squeda de proyectos. Poniendo como ejemplo a Chevron, 茅sta obtiene actualmente un 75% de su producci贸n petrolera afuera de los EEUU en yacimientos convencionales y offshore e invierte aproximadamente US$40.000 millones anuales en exploraci贸n y producci贸n en todo el mundo.

Adem谩s, Chevron posee una tasa de rendimiento sobre capital empleado del 13.5% (una cifra menor a la de ExxonMobil, pero mayor a la de ConocoPhillips) lo que significa que para justificar una inversi贸n, Chevron tiene que encontrar inversiones que le compensen m谩s del 13.5% en ganancias. Por ahora, y dado el clima de negocios precario existente en la Argentina, Chevron se ha limitado a invertir US$2.800 millones en Neuqu茅n en los 煤ltimos dos a帽os. Por eso, y seg煤n transcendi贸 el a帽o pasado, para atraer a Chevron, YPF le proyect贸 el negocio de Vaca Muerta a un precio de compra que garantizar铆a eventualmente un 25% de ganancias al quinto a帽o de inversi贸n, incluso si los costos de producci贸n por barril no bajasen de los US$80.

En la Argentina los pozos que producen petr贸leo, tambi茅n producen gas y la Argentina tiene m谩s recursos no convencionales de gas que de petr贸leo. Por eso, YPF aument贸 su producci贸n de gas un 26% en el 煤ltimo a帽o. Teniendo esto en cuenta, si se pudiera obtener un mejor precio para el gas producido en el pa铆s, habr铆a mejores perspectivas econ贸micas para el desarrollo de la producci贸n de petr贸leo no convencional.

La siguiente ecuaci贸n demuestra el deplorable escenario de precios que hoy caracteriza al gas en la Argentina. El valor para el gas convencional que se paga en las zonas de producci贸n apenas supera los US$2,50/MMBTU, mientras el gas de Bolivia cuesta US$12/MMBTU y el importado por barco de Qatar y Venezuela US$18/MMBTU.

Por los controles de precios en boca de pozo y las restricciones a la exportaci贸n el gobierno nacional ha desalentado la producci贸n. Por eso, la importaci贸n alcanza, hoy, el 25% del gas que necesitamos generando tambi茅n un gasto anual de US$6.000 millones. Para el gas no convencional se agrega a los US$2,50/MMBTU un subsidio, previa aprobaci贸n de cada proyecto, que permite alcanzar, a partir de tr谩mites burocr谩ticos y discrecionales, los US$7,50 /MMBTU.

Con estos valores, el precio ponderado del gas ofrecido al mercado es de US$6/MMBTU y la tarifa promedio de venta a los consumidores, no llega a los US$2/MMBTU, por lo cual el Gobierno nacional, para ordenar la demanda, tiene que recurrir nuevamente a subsidios por 50.000 millones de pesos, que representan una carga adicional para el erario p煤blico de otros US$6.000 Millones.

Creemos necesario fijar un valor para el gas natural en las zonas de producci贸n de unos US$6/MMBTU para todo tipo de gas, el 50 % del valor de la importaci贸n a Bolivia. S贸lo esta decisi贸n ayudar谩 a disminuir las importaciones y a movilizar reservas de gas convencional que no est谩n en producci贸n, por los valores actuales en boca de pozo.

Hay que comenzar a realizar cambios en el marco regulatorio para estimular la producci贸n y as铆 volver al autoabastecimiento. Los subsidios, el congelamiento de precios y la fijaci贸n de precios de venta arbitrarios como el de Medanito, s贸lo han contribuido a neutralizar a las empresas de su poder para reducir gastos y buscar eficiencias porque no tienen est铆mulos para hacerlo. Con la econom铆a en recesi贸n desde hace tres a帽os y obst谩culos al libre comercio est谩 claro que la pol铆tica econ贸mica actual no funciona y que hay que buscar otros caminos.

Simplificar la f贸rmula que fija el precio del barril interno subiendo el precio del gas y lig谩ndola a la cotizaci贸n de uno de los benchmarks internacionales como el Brent o el WTI podr铆a ser una soluci贸n sostenible. La nota fue escrita en colaboraci贸n con Fernando Rodr铆guez, analista argentino de mercados energ茅ticos para el Departamento de Energ铆a de los EUA.

*Por Jos茅 Brillo, Ex diputado nacional por la Provincia de Neuqu茅n (MPN).