Un dato que llam贸 la atenci贸n en las presentaciones de resultados de varias petroleras de Vaca Muerta fue la variaci贸n a la baja y en alza de lo que en la industria se conoce como lifting cost o costo de extracci贸n de un barril de petr贸leo. Pero 驴por qu茅 vari贸 este 铆ndice? La respuesta es amplia y en adelante citaremos algunos ejemplos, explicaremos qu茅 significa y qu茅 perspectivas hay para el pr贸ximo a帽o. 

Como punto de partida es necesario remarcar que el lifting cost durante la pandemia reflej贸 m谩s la coyuntura que los costos reales de la formaci贸n y la Cuenca Neuquina. Sin embargo, la reducci贸n de costos que se alcanz贸 este a帽o, principalmente de la mano de las reestructuraciones de las empresas, la renegociaci贸n con proveedores y el acuerdo con los sindicatos, anticipa que en el 2021 ser谩 m谩s bajo que en el 2019, lo que es un buen indicador para la industria. 

En pocas palabras el lifting cost es la divisi贸n de todo el costo operativo sobre el barril y precisamente donde se vio el impacto de la pandemia es en la actividad. Se realizaron menos reparaciones de pozos, se utiliz贸 menos agua como tambi茅n otros insumos, hubo menos motores prendidos y la mayor铆a cerr贸 pozos poco productivos y dejo activos los de mejores vol煤menes.  

Esta reducci贸n de cargas que hubo durante alg煤n tiempo determinado sumado al buen rendimiento de los pozos que quedaron en producci贸n se tradujo lisa y llanamente en buena producci贸n y poco costo operativo y, por consiguiente, en una ca铆da del costo de extracci贸n. Al momento de la reactivaci贸n de los trabajos en Vaca Muerta el costo desarrollo aumentar谩 (ya est谩 aumentando) y se espera que una vez que se normalice la demanda en el 2021 el 铆ndice se estabilice por debajo de lo que se vio en el 2019.  

Uno de los ejemplos de esta situaci贸n se vio en los n煤meros que present贸 YPF ante inversores y analistas en el tercer trimestre del a帽o en el que mostr贸 un lifting cost de 7,6 d贸lares respecto a los 9,4 d贸lares del trimestre anterior. Ese valor mostr贸 claramente la ca铆da en la actividad que hubo, pero al mismo tiempo mostr贸 una senda positiva y es que el a帽o pasado ese valor fue de 11,6 d贸lares.  

Algo similar le sucedi贸 a Vista Oil&Gas que en los datos del tercer trimestre mostr贸 un salto del 铆ndice en cuesti贸n del 15,11% y pas贸 de 8,6 en el segundo trimestre a 9,9 d贸lares en el tercero. Esto se explica porque fue entre abril y junio cuando la empresa fren贸 sus actividades y entre julio y septiembre cuando comenz贸 el repunte y por eso se vio el incremento.  

En el caso de YPF lo que se espera es que el valor aumente de los 7,6 d贸lares en el cuarto trimestre y posiblemente durante los primeros meses del 2021 y luego se estabilice por debajo de los 11,6 d贸lares del 2019. Por el lado de la petrolera que lidera Miguel Galuccio, lo m谩s probable es que el lifting cost se mantenga cerca de los 9,9 d贸lares y luego se ubique por debajo.  

Una de las razones por la cual las empresas muestran este dato en sus presentaciones es para mostrarle a los inversores que cuando la crisis estaba en su peor momento, los directivos de la compa帽铆a hicieron lo posible para achicar gastos y utilizar los fondos en un escenario m谩s favorable. Y al mismo tiempo se advierte que se espera que aumente cuando se retome la actividad.