El acuerdo que cerr贸 este fin de semana YPF con sus acreedores m谩s duros para reestructurar una parte de su deuda le permitir谩 a la petrolera con mayor铆a estatal liberar sus obligaciones financieras m谩s pr贸ximas y volcar los fondos a inversiones, en pos de aumentar la producci贸n de petr贸leo y gas, con especial foco en la formaci贸n neuquina Vaca Muerta.A lo largo de 2021, YPF invertir谩 u$s 2700 millones en todas sus actividades, un monto superior en m谩s de u$s 1100 millones a los que desembols贸 el a帽o pasado, signado por la pandemia y todos sus efectos (reducci贸n en la circulaci贸n de bienes y personas y desplome en el precio internacional del petr贸leo crudo).

Se trata de un salto de 73% interanual, y se lograr谩 en parte por los m谩s de u$s 200 millones que se ahorrar谩 la petrolera al canjear su Obligaci贸n Negociable (ON) m谩s corta, que vence el 23 de marzo. Casi la mitad de las inversiones que la firma anticip贸 a sus acreedores hace dos semanas se destinar谩n a la producci贸n no convencional, basada en Vaca Muerta: hacia all铆 ir谩n u$s 1300 millones, con un incremento anual de 116%, para primero frenar el declino de su producci贸n y despu茅s estabilizarla.En el promedio del a帽o, YPF planea producir unos 208.000 barriles de petr贸leo crudo por d铆a y aproximadamente 35 millones de metros c煤bicos de gas natural por d铆a, un rango similar al del a帽o anterior.

Los efectos del canje trascienden este plan de inversi贸n. El 80% de los ingresos de la compa帽铆a se originan mediante las ventas de combustibles, por lo que los nuevos fondos con los que cuente YPF en adelante (ya sea por una mejora en las cantidades, despu茅s de un 2020 con una ca铆da cercana al 20% interanual; o por aumentos en los precios, como sucede todos los meses desde agosto del a帽o pasado) ya no se destinar谩n principalmente a pagar deuda sino a recuperar el protagonismo en la producci贸n petrolera.

YPF reestructura 7 de sus 9 emisiones internacionales de deuda, por un total de u$s 6227,6 millones.El acuerdo alcanzado este fin de semana con el grupo Ad Hoc, integrado por 13 fondos (entre ellos, Fidelity, BlackRock, Ashmore, Wellington y Amundi) y representado por Clifford Chance y Bomchil, habilita a un canje exitoso en la ON Clase XLVII que vence el mes que viene por u$s 412,6 millones.

La adhesi贸n hasta el viernes pasado era del 14,18% en este bono, seg煤n informaci贸n oficial que brind贸 la empresa a la Comisi贸n Nacional de Valores (CNV) y a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA). Sobre esta ON Clase XLVII, la 煤ltima propuesta oficial (la cuarta, con una tercera mejora) es pagar en efectivo -cash- a quienes adhieran el 37,5% de capital y 3,3% de intereses, lo que suma u$s 168 millones. Adem谩s, entregar谩 un nuevo bono a 2026 por u$s 699 por cada u$s 1000 de valor nominal.(...)