Como sucede en el primer trimestre del a帽o, las empresas que cotizan en la bolsa de Nueva York deben presentar el reporte financiero anual ante la Securities and Exchange Comission (SEC) en los Estados Unidos, para informar a los inversores el estado de la compa帽铆a y el contexto en el que opera. Y lleg贸 el turno de YPF, que debe presentar un panorama de 鈥渆conom铆a emergente鈥� con varios inconvenientes en el horizonte econ贸mico.

La disputa que tiene el Gobierno con los holdouts toma gran protagonismo en este nuevo informe de la petrolera estatizada, luego de que el pa铆s entrara en default 鈥渟electivo鈥� a mediados del a帽o pasado. El reporte relat贸 en detalle los distintos fallos del juez Thomas Griesa contra el pa铆s, y destac贸 que 鈥渉asta la fecha, las partes no llegaron a un acuerdo y el Bank of New York Mellon (BONY) invoc贸 la decisi贸n del juez de no entregar los fondos depositados por la Argentina鈥�.

Como hace con cada punto d茅bil de la econom铆a del pa铆s, la empresa advirti贸 que no puede asegurar que este conflicto no tendr谩 un efecto adverso tanto en la econom铆a del pa铆s, 鈥渓os activos de YPF, y/o la capacidad para acceder al financiamiento internacional鈥�. Y adhiri贸 que el conflicto agreg贸 鈥渧olatilidad鈥� en el precio de las acciones de la compa帽铆a en Wall Street.

Con todo, YPF subray贸 que el resultado de la econom铆a argentina depende de una 鈥渧ariedad de factores鈥�, entre los cuales se menciona la estabilidad y competitividad del peso contra otras monedas, los niveles de consumo interno, y la tasa de inflaci贸n.

En el reporte conocido como 20-F que est谩 dirigido a sus accionistas, la empresa siempre elabor贸 un gran apartado enfocado en la suba de precios. Como en a帽os anteriores, detall贸 las cifras publicadas por el Instituto Nacional de Estad铆sticas y Censos (Indec) en los 煤ltimos seis a帽os, pero esta vez incorpor贸 el cambio con el nuevo Indice de Precios Nacional y Urbano (IPCNu). 鈥淓l IPCNu para 2014 fue de 23,9 por ciento (鈥�). Ciertos analistas privados que utilizan metodolog铆a cuestionada por el Gobierno nacional creen que la inflaci贸n es significativamente m谩s alta de la que informa el Indec.

M谩s all谩 de esta observaci贸n puntual, el reporte tambi茅n hace foco en que 鈥渆l acceso al mercado de capitales internacional y el precio del mercado de las acciones est谩n influenciadas por la percepci贸n de riesgo en Argentina y en otras econom铆as emergentes鈥�. Es as铆 que la petrolera enumer贸 ocho riesgos a la hora de invertir en el pa铆s:

1. Altas tasas de inter茅s

2. Cambios abruptos en el valor de la moneda

3. Niveles altos de inflaci贸n

4. Control del tipo de cambio

5. Control de precios y salarios

6. Regulaciones para importar equipamiento y otras necesidades relevantes para las operaciones (de la empresa)

7. Cambios en la pol铆tica econ贸mica o pol铆ticas fiscales

8. Tensiones pol铆ticas y sociales

La frase que empieza con el 鈥渘o podemos asegurar鈥� se vuelve a repetir una y otra vez que sale a la luz alg煤n problema en la econom铆a argentina. 鈥淣o podemos asegurar que la percepci贸n de riesgo en Argentina y otros mercados emergentes no tenga un efecto material adverso en nuestra capacidad de reunir capital y en los valores de transacci贸n de nuestros valores. Como resultado de lo anterior, no podemos asegurar que los factores mencionados anteriormente no afecten nuestra situaci贸n financiera y / o resultados de las operaciones鈥�, agreg贸.

Como todas las operaciones, las propiedades y los clientes est谩n basados en suelo argentino, YPF destac贸 que sus negocios son 鈥渁ltamente dependientes de las condiciones econ贸micas en la Argentina鈥�. Y sin tapujos, dej贸 en la mano de los accionistas el riesgo a la hora de apostar por la petrolera. 鈥淟as medidas adoptadas por el Gobierno argentino tuvieron 鈥搚 se espera que sigan teniendo- un alto impacto en nosotros. Usted deber铆a hacer su propia investigaci贸n sobre el pa铆s y sus condiciones antes de invertir en nuestra empresa鈥�.

YPF no s贸lo se detiene en las condiciones econ贸micas del pa铆s, sino que este reporte tambi茅n est谩 dirigido a que se haga un balance de la situaci贸n actual de la empresa. La compa帽铆a no da vueltas con respecto a su futuro. 鈥淓s probable que la producci贸n y las reservas disminuyan鈥�, resumi贸. 鈥淭enemos ciertos desaf铆os para reemplazar nuestras reservas probadas con otras categor铆as de hidrocarburos鈥�, asegur贸 la empresa.

La falta de financiamiento en el mercado de capitales vuelve a ser un problema, porque el plan futuro de negocios incluye 鈥渁ctividades de perforaci贸n para la b煤squeda de reservas no convencionales de petr贸leo y gas鈥�. 鈥淪i no somos capaces de adquirir y usar exitosamente las nuevas tecnolog铆as y obtener financiamiento y nuevos socios, nuestros negocios se pueden ver afectados鈥�, agreg贸. El yacimiento de Vaca Muerta es el que requerir谩 m谩s inversiones de cara al futuro.