Todos coinciden en que la formaci贸n de recursos no convencionales de petr贸leo y gas denominada Vaca Muerta es una de las cartas m谩s importantes del crecimiento econ贸mico de la Argentina para los pr贸ximos a帽os.

Pero hasta ahora ese hiperpublicitado activo petrolero que yace a m谩s de 2000 metros de profundidad, principalmente dentro de los l铆mites de la provincia de Neuqu茅n, s贸lo capt贸 la atenci贸n de una sola y muy particular empresa: la petrolera YPF, controlada por el Estado y cuya orientaci贸n inversora est谩 a cargo de la presidenta Cristina Kirchner. N煤meros oficiales de la gobernaci贸n neuquina muestran que de cada 10 barriles de petr贸leo que se extraen de Vaca Muerta, algo m谩s de 8,5 los produce la empresa que preside Miguel Galuccio.

Algo muy similar ocurre con el gas, rubro en el que tambi茅n el crecimiento de la producci贸n est谩 dado por la inversi贸n de la petrolera p煤blica. La mayor zona productora de hidrocarburos en Vaca Muerta es el 谩rea denominada Loma Campana, en la que YPF es la compa帽铆a operadora asociada con la norteamericana Chevron. La operaci贸n de Loma Campana es uno de los mayores proyectos de inversi贸n en el pa铆s en los 煤ltimos a帽os. Aunque despert贸 pol茅mica, les permiti贸 a las arcas del Banco Central recibir s贸lo el primer a帽o del proyecto unos 1240 millones de d贸lares que puso la socia de YPF.

De Loma Campana se extrae el 86,5% del petr贸leo de Vaca Muerta. El resto de las 谩reas, en cambio, tienen una participaci贸n inferior al 2% cada una, seg煤n el informe anual de producci贸n no convencional de petr贸leo y gas de la provincia de Neuqu茅n. Se distribuye entre empresas como Shell, Gas & Petr贸leo del Neuqu茅n (provincial), Total, Pan American Energy (PAE), Exxon y Medanito.

El inter茅s de YPF y la poca atenci贸n que prestan las compa帽铆as privadas a la producci贸n en Vaca Muerta se repiten en el caso del gas. Loma Campana produce un 67% del gas de esa formaci贸n, seguida por el 谩rea denominada El Orejano, con el 12,1%, donde YPF tiene una sociedad con la petroqu铆mica Dow. En total, la petrolera nacional explica casi un 80% del gas de Vaca Muerta. En tanto, la francesa Total, operadora del 谩rea Aguada Pichana, aporta un 6,7% del gas de esa formaci贸n y es la 煤nica empresa privada con una participaci贸n destacada.

En otros t茅rminos: hoy la producci贸n de hidrocarburos en esa formaci贸n le interesa m谩s al Estado que a las compa帽铆as privadas. En cambio, las empresas s铆 parecen estar interesadas en poner un pie en el recurso y estudiarlo con un detenimiento mayor que el que avalar铆a la ansiedad de Cristina Kirchner y el ministro de Econom铆a, Axel Kicillof, por aumentar la producci贸n.

El presidente de una de las mayores petroleras del pa铆s, que pidi贸 reserva de su nombre, dijo d铆as atr谩s a LA NACION que las empresas privadas est谩n m谩s interesadas en explorar Vaca Muerta (el paso anterior a la producci贸n, que puede durar a帽os) que en comenzar a extraer hidrocarburos de manera masiva. Incluso extendi贸 esa mirada hasta la propia YPF: sostuvo que, pese a los buenos niveles de producci贸n, la petrolera estatal todav铆a mira esa formaci贸n como un activo de exploraci贸n.

Parece una buena interpretaci贸n para explicar los trabajos de empresas como Pan American Energy, Shell o Petrobras, que ya enterraron varios millones de d贸lares, pero a煤n no pisan fuerte en el ranking de producci贸n de recursos no convencionales, como se denomina a los de Vaca Muerta.

A mediados de julio, la provincia que conduce Jorge Sapag anunci贸 que YPF, PAE y la alemana Wintershall le hab铆an prometido una inversi贸n de US$ 1384 millones en tres a帽os para buscar y producir hidrocarburos en la zona. Se trata de uno de los anuncios m谩s importantes para la regi贸n. Pero, puestos en t茅rminos comparativos, su relevancia queda un poco relegada.

Si la suma se toma en t茅rminos anuales, implica apenas el 7% de lo que pone la petrolera estatizada en el sector en un buen a帽o de inversi贸n. Para las empresas que como premio buscan s贸lo un buen negocio y no les interesa el r茅dito pol铆tico, la econom铆a de Vaca Muerta les plantea hoy un problema de costos y precios.

Al cierre de la semana pasada, el petr贸leo denominado WTI, de referencia en Estados Unidos, cotiz贸 a US$ 46,77 el barril. Pero YPF hizo sus planes con Chevron con un petr贸leo a US$ 101 a largo plazo, casi 116% m谩s que el valor actual. Si bien en la Argentina el barril de crudo Medanito (el de mejor calidad) cuesta US$ 77 por una acuerdo entre el Gobierno y las empresas (es decir, m谩s que el precio internacional), es un premio que las petroleras no saben cu谩nto durar谩.

El aporte de Vaca Muerta a la producci贸n nacional de hidrocarburos, sin embargo, no es desde帽able. "La producci贸n de petr贸leo en reservorios shale corresponde al 19,4% de la producci贸n total en Neuqu茅n y su desarrollo ha implicado un crecimiento de 1% en la producci贸n anual total de la provincia en el 煤ltimo a帽o, sobre una declinaci贸n anual efectiva de la producci贸n convencional del 7%", resumi贸 un informe t茅cnico de Neuqu茅n.

El tight gas es otra variedad de recurso denominado no convencional. Aunque es menos publicitada que los denominados shale, s铆 parece haber despertado mayor inter茅s entre los inversores privados. Explica un 20% de la oferta de gas de Neuqu茅n, el pulm贸n energ茅tico del pa铆s, y si bien YPF lidera el ranking de productoras, con casi 40% de la oferta, la siguen Petrobras, con casi 26%, y Total, con 12,3 por ciento.

PRODUCCI脫N EN ALZA

19,4%
No convencional
Es la participaci贸n que alcanz贸 el petr贸leo shale en el total de la producci贸n de Neuqu茅n

20%
Tight gas
Es la participaci贸n que logr贸 el gas no convencional en la misma provincia

1384
Millones de d贸lares
Es la suma que anunciaron que invertir谩n en tres a帽os en Neuqu茅n YPF, PAE y Wintershall.

Del editor: qu茅 significa. En un contexto de bajos precios y recambio pol铆tico en ciernes, las petroleras privadas prefieren esperar para decidir inversiones de largo plazo.